汉凯与菲斯奈特的交易始末

　　菲斯奈特（Freixenet）始于1861年的加泰罗尼亚，他们于1914年酿造了第一瓶菲斯奈特卡瓦，于1974年推出的菲斯奈特黑牌（Cordon Negro）迅速成长为世界上销量醉大的卡瓦产品之一，菲斯奈特则发展成为西班牙尤其具有辨识度的葡萄酒品牌之一。

　　2018年，德国起泡酒巨头汉凯集团Henkell花费约2.2亿欧元，收购 Freixenet 50.67%股份，剩余股份仍由Freixenet创始家族——Ferrer 家族和 Bonet 家族继续持有，从而造就了全球领先的起泡酒生产商Henkell Freixenet。

　　如今，Henkell Freixenet 年收入约 12亿欧元以上，在全球起泡酒市场中占比近 10%。集团活跃于全球150个国家，并在30多个国家设有子公司，主要品牌组合包括：

·Freixenet（Cava）

·Mionetto（Prosecco）

·Henkell（德国Sekt）

　　经过八年的合作，Freixenet创始家族同意出售全部剩余股份，不再拥有品牌的所有权。

　　收购后，Henkell Freixenet获得了Freixenet S.A.的100%控制权，Freixenet 成为完全由德国资本控制的公司，但仍保持品牌和西班牙产区身份。创始家族代表Pedro Ferrer 与原股东José Luis Bonet 将继续参与Freixenet S.A.，担任名誉主席。

　　汉凯Freixenet首席执行官Andreas Brokemper博士（下图）表示，此次合作建立在“传统、品质和延续性之上”，这一整合增强了集团在全球起泡酒市场的国际地位。

　　费雷尔家族和博内特表示，他们将继续通过增加对费雷尔酒庄（Ferrer Wines）的投资，积极参与西班牙葡萄酒行业。

全球起泡酒整合是大势

　　对于本次交易，对葡萄酒行业来说并不算意外，毕竟这既是一家集团公司运营效率提升的必然之举，也符合过去20年间葡萄酒产业的整合趋势。

　　就公司运营而言， Henkell Freixenet原来 “50/50合作结构”在战略决策上效率有限，Henkell 成为唯一股东后，可以统一全球品牌战略，整合集团 Cava + Prosecco + Sekt + Champagne 产品线，拓展亚洲市场，加强南美市场布局，进一步强化全球起泡酒市场的地位。

　　近年来，随着西班牙 Penedès产区干旱导致葡萄减产，运营成本上升，Freixenet 面临一些现实压力，2025年企业曾进行结构调整。在这种环境下，由大型集团完全控股，更容易进行资本投入、产业重组和全球供应链整合。

　　就整个行业而言，过去20年间，随着消费结构的变化，起泡酒品牌被大型集团收购已成趋势，不论是Cava、Prosecco，还是香槟赛道，均是如此。

　　这些年，全球葡萄酒总体消费基本停滞甚至下降，但起泡酒持续增长，成为备受资本青睐的赛道。起泡酒的酒精度较低、易饮性强、场景更轻松（派对、餐前酒、庆祝），更适合年轻消费者，Prosecco增长非常快，Cava则在成为香槟的平价替代。

　　据中国食品土畜产品进出口商会酒类进出口分会发布的数据，2025年上半年，西班牙起泡酒的进口额同比增幅达到了38.0%，进口量的同比增幅达到了36.8%。这很大程度是CAVA的功劳。

　　长期以来，葡萄酒产业是高度分散的行业，很多品牌是规模有限的家族酒庄，渠道尤其是国际渠道能力很弱，但现代酒类市场越来越依赖营销与渠道的投入，大型国际集团显然更有优势，所以品牌集中度越来越高。

　　尤其是，如果一个集团同时拥有Champagne、Prosecco与Cava产品，就可以覆盖高端、中端与日常消费，形成完美的 “price ladder”（价格梯度）。

　　从成本来看，起泡酒的生产、储存所需投资也比普通葡萄酒更高：它需要二次发酵，长时间陈酿（香槟很多需要 3–10年，Cava 通常 15–30个月），酒窖库存巨大，资金占用率很高。大集团也比家族酒庄更容易承担相关成本。

　　另一方面，近十几年气候问题越来越明显，比如西班牙的干旱，法国的霜冻，意大利的热浪，酒庄的集团化可以多产区布局，分散风险。

　　最后，由于很多著名酒庄都是百年家族企业，到第三代、第四代时常常会遇到家族成员太多，意见不统一的情况，不少人有套现、进入其他领域的想法，把酒庄出售股份给大型集团是常见选择。所以，今天全球起泡酒市场逐渐形成多个超级集团，而汉凯菲斯奈特就是其中之一。

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