就在上个月，国际酒类巨头帝亚吉欧（Diageo）宣布将在未来三年实施一项金额高达5亿美元的成本削减计划，以便公司能够有充足的资金投资于未来增长和提高运营杠杆。
帝亚吉欧表示，成本削减计划是“加速”计划的一部分，该计划将“改变我们的经营方式”，包括开发“更灵活的全球运营模式”。
这件事之所以值得如此关注，除了5亿美元的巨大资金规模，还在于帝亚吉欧首席财务官Nik Jhangiani的发言。他不仅提到了该计划是“重大调整而非投资组合削减”，还表示“这将远远超出过去三年来对其他小品牌的处置办法”，隐约中也能看到集团将不止在钱的方面采取大动作。
但跨国公司在经历了数十年的收购之后，即便经营管理井井有条，也难免会略显臃肿，如今帝亚吉欧在全球近180个市场拥有200多个品牌，让如此庞然大物做出改变可绝非易事。换句话说，这样的大型跨国公司就像行驶在海洋中的巨轮，突然使其加速或者完全停下都绝非易事。
食品战略协会 (Food Strategy Associates) 合伙人Richard Wyborn认为，帝亚吉欧CFO传递的信息非常明确，并补充道：“帝亚吉欧将竭尽所能维持至少30亿美元的自由现金流，这意味着他们不仅要在广告宣传、营销和其他间接费用上削减投入，还要提高资本支出和营运资本的效率，并进行重大资产处置”。
对这些数字进行分析后可以猜测，像健力士啤酒和轩尼诗股份这种“王牌”应该不会被抛弃，比较有可能被出售的是帝亚吉欧在非洲先存的规模最大的啤酒资产东非啤酒（EABL），以及坦桑尼亚的Serengeti啤酒厂。毕竟近年来帝亚吉欧已经在非洲进行了数次资产处置，他们最新的财报也显示东非的销售额约为5亿至7亿美元，不甚理想。
而如果帝亚吉欧把交易的大手移向2010年代初期收购的品牌，也不会太令人感到惊讶，包括土耳其的拉克酒（Raki）品牌、巴西的Ypioca集团以及我国的白酒品牌水井坊，这将为集团回收不少的资金。
不过随着成熟的西方市场愈发萧条，巴西和土耳其等规模庞大、潜力巨大的市场对跨国公司来说比以往任何时候都显得更加重要，尤其是土耳其对苏威的销售表现出令人惊讶的增长势头，即使帝亚吉欧出售相关业务也会在这两个市场保留畅通的市场渠道。至于白酒品牌，似乎现在是个不错的出手时机。
对于苏格兰威士忌或龙舌兰酒品来说，Richard Wyborn认为帝亚吉欧不太可能对其进行任何大规模处置，原因是该集团总体上专注于高档烈酒，并决心成为这两个领域无可争议的领导者，但本文作者Richard Woodard对苏格兰威士忌资产是否会被出售存疑。
苏格兰威士忌的独到之处在于它能够覆盖各个价格区间，从入门级调和威士忌到来自“消逝的酒厂”的收藏级大酒，帝亚吉欧旗下的苏威品牌并非都生产高档产品。
像尊尼获加、泰斯卡、乐加维林、苏格登和慕赫这样核心资产自然是不会被纳入待交易名单，但帝亚吉欧在苏格兰拥有31家酒厂，且几乎都是麦芽威士忌酒厂（此外还拥有巨大的卡Cameronbridge和North British谷物酒厂）。
但在如今的市场环境下帝亚吉欧真的需要这么多酒厂吗？尽管保乐力加多年来已经放弃了一些酒厂，但目前看来他们似乎很好地管理了麦芽威士忌的供应，帝亚吉欧是否也会走上相同的道路呢？
不过与单一麦芽相比，帝亚吉欧旗下众多苏格兰调和威士忌品牌或许更容易被出售。虽然多年来这种品牌的多样性让消费者可以在经济下滑时从尊尼获加或布坎南（Buchanan's）转向黑白狗（Black & White），后在经济好转后再回原来的品牌，始终没抛弃帝亚吉欧，但这更像是一种锦上添花，而非必不可少。
按照这个逻辑，黑白狗、白马、Old Parr、Vat 69、Bell's，甚至是珍宝（J&B）都有可能成为被交易的候选。不过现在大多数爱好者想的应该都和我一样，认为帝亚吉欧不会轻易放弃这些驰名国际的大品牌。
要知道全球每年超过三分之一的苏格兰威士忌销量都来自帝亚吉欧，这当然能让其引以为豪，但为了在全球市场不景气时保持住在该品类的全球领导地位并提高利润率，在已经打响名声的知名品牌上继续投资并放弃一些优先级较低的品牌似乎才是明智之举，因此很可能之后一些较为小众的品牌就将不再属于帝亚吉欧这个大家族。
出于同样的原因，这种假设也可以套用在苏格兰威士忌以外的品类。例如鉴于近期美国威士忌增长放缓及关税威胁，Bulleit和George Dickel的仓库里想必也积压了大量库存。而近期表现不佳或不太符合高端定位的其他品牌也难逃被抛弃的阴影，比如Gordon's金酒、摩根船长朗姆酒，甚至是Smirnoff伏特加？
当然，这一切仅仅是基于现状所做出的可能性假设，帝亚吉欧作为大型国际跨国公司当然会有自己的长远布局，最终结果还是让我们一起期待吧，说不定哪天就会爆出一条让所有饮者都大跌眼镜的大新闻。
原文题目As Diageo ponders asset sales, what are its options?
原作者Richard Woodard，由饮事life编译文中观点仅代表作者本人观点